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第22章 避免因急于回本而做出冒险的交易决策（第2页）

-在追涨杀跌的过程中，频繁的错误交易操作也会不断侵蚀本金。每一次错误的买入和卖出都会产生交易成本，并且这种在股价下跌时卖出、股价上涨时买入的行为模式，会使投资者在价格波动中始终处于不利地位，从而导致本金逐渐减少。

对长期资产增长的阻碍作用

-这种急于回本的冒险决策从长期来看，对资产的正常增长构成了严重的阻碍。一个健康、合理的投资组合是建立在理性的分析、风险分散以及长期投资理念基础之上的。然而，冒险决策却打破了这种健康的投资模式，使得投资者难以实现资产的稳定增值。

-例如，一个原本拥有合理资产配置的投资者，由于急于回本而将资金集中投资于高风险资产，一旦这些高风险资产出现问题，不仅会影响当前的资产价值，还会使投资者失去后续投资的本金基础，进而无法参与到那些具有长期潜力的投资机会当中，严重影响了资产的长期增长。

（二）投资心态的恶化与恶性循环：心理与投资的双重困境

冒险失败后的心理打击及其影响

-当急于回本的冒险交易决策遭遇失败时，投资者会遭受更为沉重的心理打击。他们不仅未能实现回本的愿望，反而使亏损进一步扩大，这种结果会让他们陷入更加焦虑、沮丧的情绪状态。例如，一个投资者原本亏损了o，在经历了一系列冒险决策之后，亏损扩大到了o，这种情况会使他对自己的投资能力产生更深的怀疑，同时也会对股市产生恐惧心理。

-这种心理打击会对投资者后续的投资决策产生深远的影响。他们可能会变得更加冲动或者过度保守，从而陷入一种恶性循环。冲动型的投资者可能会继续做出冒险决策，试图弥补更大的亏损；而过度保守型的投资者可能会因为害怕再次失败而错过一些良好的投资机会，这两种情况都会导致资产长期无法实现有效的增长。

对长期投资策略的破坏

-急于回本的冒险决策还会对投资者原本制定的长期投资策略造成严重破坏。长期投资策略通常是根据投资者的财务目标、风险承受能力以及对市场的长期分析而精心制定的。例如，一个投资者原本计划通过长期投资优质蓝筹股来积累养老资金，但由于急于回本而转向短期投机，这种转变使他偏离了原本的长期投资轨道。

-一旦长期投资策略被破坏，投资者很难再回归到原来的投资路径上。因为在冒险决策的过程中，他们可能已经损失了大量的本金，并且心态也生了很大的变化，很难再按照原来的计划进行投资。

五、如何有效避免因急于回本而冒险

（一）调整心态与正确认知：构建理性投资的心理基石

坦然接受亏损的必然性

-在股市投资的世界里，亏损是不可避免的一部分，就如同收益是投资的一部分一样。投资者需要从心理上真正接受这一事实，不能将亏损视为一种完全无法接受的失败。事实上，即便是像沃伦·巴菲特这样的投资大师，在其投资生涯中也有过投资亏损的经历。投资者应该认识到，亏损是投资过程中的一个重要学习机会，通过深入分析亏损的原因，可以不断提高自己的投资能力。

-当投资者能够以平和的心态坦然接受亏损时，就不会因为急于挽回损失而做出冒险决策。他们会更加冷静、客观地对待投资过程中的挫折，从更长远的角度来评估自己的投资组合。

树立正确的投资观念

-投资者应当树立正确的投资观念，深刻理解投资是一个长期的过程，而绝非一场短期的赌博。股票投资的收益本质上是基于企业的长期展和价值创造。例如，投资于一家具有良好商业模式、稳定现金流和优秀管理团队的公司，从长期来看，是有很大机会获得稳定收益的。

-正确的投资观念还包括在风险与收益之间寻求平衡。投资者不能仅仅关注收益而忽视风险，在追求高收益的同时，必须充分认识到所承担的风险。只有在风险与收益之间找到一个恰当的平衡点，才能够避免因过度追求收益而做出冒险决策。

（二）重新评估投资策略：基于理性分析的决策调整

基本面分析的核心地位

-在避免因急于回本而冒险的过程中，基本面分析扮演着至关重要的角色。投资者应该重新审视自己所投资股票的基本面，包括公司的财务状况、行业地位、竞争优势等多方面因素。例如，通过仔细分析公司的资产负债表、利润表和现金流量表，可以深入了解公司的偿债能力、盈利能力和现金流状况。

-如果一家公司的基本面状况良好，即使其股价在短期内出现下跌，投资者也不应盲目恐慌。相反，如果公司的基本面出现诸如负债过高、盈利持续下滑等问题，投资者就应当认真考虑调整自己的投资组合。通过扎实的基本面分析，投资者能够做出更为理性的投资决策，而不是仅仅被急于回本的心理所驱使而进行冒险操作。

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投资组合的优化之道

-投资者还需要对自己的投资组合进行优化。一个合理的投资组合应该具备多元化的特点，包括不同行业、不同规模的股票，甚至可以涵盖债券、基金等其他资产。例如，将一部分资金投资于大盘蓝筹股，这类股票通常能够提供稳定的股息收益，并且风险相对较低；将另一部分资金投资于成长型的中小盘股，这有助于获取较高的成长收益；同时，配置一定比例的债券可以在市场波动时为投资组合提供稳定性。

-通过优化投资组合，投资者能够有效降低单一资产的风险。即使某一资产出现问题，也不会对整个投资组合造成毁灭性的打击。这样一来，投资者就可以避免因急于回本而将所有希望都寄托在某一种高风险的投资上。

（三）制定合理的回本计划：基于风险与时间的策略规划

风险与时间框架下的规划

-投资者可以制定一个合理的回本计划，这个计划应该充分考虑自己的风险承受能力和投资时间框架。例如，如果投资者的风险承受能力较低，那么回本计划就应该更加稳健和长期。可以通过逐步增加低风险资产（如债券、定期存款等）的配置比例，同时适当减少高风险股票的持有比例，利用低风险资产的稳定收益来慢慢弥补亏损。

-如果投资者的风险承受能力较高，并且拥有足够的投资时间，也不应该盲目追求短期回本。可以在合理的风险范围内，通过精心挑选优质股票并长期持有等方式来实现回本。例如，选择一些具有长期增长潜力的行业龙头股，在股价被低估时买入并长期持有，等待公司价值的提升从而弥补亏损。

计划的执行与调整

-制定好回本计划之后，投资者必须严格执行。在执行过程中，要定期对计划进行评估和调整。例如，如果市场环境生了重大变化，如宏观经济形势、行业展趋势等出现改变，就需要对回本计划中的资产配置、投资目标等内容进行相应的调整。

-同时，在执行回本计划时，投资者要时刻警惕急于回本的心理影响，避免偏离计划。如果现自己有冲动的迹象，要及时提醒自己按照计划行事，保持理性和耐心。

六、结论

在股市这个复杂多变的舞台上，“避免因急于回本而做出冒险的交易决策”这一原则犹如指南针，为投资者指引着理性投资的方向。

急于回本的心理源于损失厌恶、社会比较和自我认知偏差等多方面因素。损失厌恶心理使投资者对亏损过度敏感，从而产生急于挽回损失的冲动，这与传统经济学理性假设下的决策模式相悖。社会比较带来的压力以及自我认知的偏差，进一步强化了这种急于回本的心理，促使投资者偏离理性的投资轨道。

这种心理会引诸如过度杠杆交易、追涨杀跌的短期投机和集中投资于高风险资产等冒险的交易决策。过度杠杆交易虽有放大收益的可能，但在市场波动时会成倍放大风险，可能导致投资者在短时间内血本无归，如oo年金融危机中的众多杠杆投资者。追涨杀跌忽视股票基本面价值，受市场情绪和短期资金流向影响，不仅增加交易成本，而且亏损概率较大。集中投资高风险资产看似能快回本，但缺乏风险分散机制，一旦资产走势不利，投资者将遭受巨大损失。

这些冒险决策对投资组合有着长期的负面影响。在资产减值和本金侵蚀方面，不仅会造成短期的直接损失，还会阻碍资产的长期增长。从投资心态来看，冒险失败后的心理打击会使投资者陷入恶性循环，或是冲动地继续冒险，或是过度保守错过机会，同时还会破坏原本合理的长期投资策略。

为了避免因急于回本而冒险，投资者需要从多个方面入手。在心态和认知上，要接受亏损的必然性，将其视为学习机会，同时树立正确的投资观念，认识到投资是长期过程且需平衡风险与收益。在投资策略方面，要重视基本面分析，依据公司财务、行业地位等因素理性决策，并且优化投资组合，通过多元化投资降低单一资产风险。此外，制定合理的回本计划并严格执行也至关重要，要根据自身风险承受能力和投资时间框架规划，同时注意定期评估和调整，防止被急于回本的心理干扰。

随着股市的不断展和演变，新的投资工具、市场环境和投资者结构等因素都会对投资行为产生影响。投资者只有深刻理解并遵循“避免因急于回本而做出冒险的交易决策”这一原则，不断提升自身的投资素养，适应市场变化，才能在股市投资中实现长期稳定的收益，在充满挑战和机遇的市场环境中稳健前行，达成自己的财务目标并保障资产的保值增值。这不仅是对个人财富管理的负责，也是在复杂的金融市场中实现可持续投资展的必然要求。

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